电动车“马力渴慕”之下，国产车规级“烧结银”膨胀一又友圈

　　21世纪经济报说念记者 赵云帆 上海报说念

　　一项要道新能源车产业的打破，悄然隐身于一场新能源车发布会的死后。

　　近日，上汽集团旗下智己汽车新版L6车型庄重对外发布。21世纪经济报说念记者选藏到，智己L6初次使用了国内导电银浆企业帝科股份(300842.SZ)的调光膜银浆产物行为其主打功能“瞬感智控”防晒天幕的要道材料。

　　另据记者了解，本年3月，帝科电子材料官网公众号推文裸露，公司的“湃泰PacTite品牌”庄重通过IATF 16949认证，而该“厂牌”产物包括芯片封装银胶、烧结银、AMB钎焊浆料、印刷电子银浆等。调光膜银浆产物即属于上述车规级印刷电子银浆。

　　这也意味着，帝科股份或缓缓开启车规级产物应用的放量周期——非常是以烧结银、AMB钎焊浆料、印刷电子银浆为主的汽车银材电子业务。

　　跟着“大马力”在2025年景为国产新能源车最大的卖点，碳化硅(SiC)行为三电系统最挫折，亦然价值最高的功率半导体模组，还是运转缓缓“开入”下千里车型商场。

　　另一方面，天然国内功率半导体电子厂商的碳化硅模组国产化进程斐然——关连词，包括烧结银浆料、AMB钎焊浆料等车规级功率电子的要道辅材，仍然大部分由国际企业把捏。

　　而烧结银等腾贵汽车电子原材料依赖入口，畴昔也在一定程度限制了碳化硅等新能源乘用车要道元器件在行业内的渗入。

　　国产车规级银材业务启动

　　与最常见的基板导电材料铜比拟，白银材料不仅导电、导热性能较强，在高温环境下的抗氧化性也显赫优于铜。因此，在高功率电子模块的导电焊料——锡膏升级替换遴荐中，银的渗入率呈现出快速增长的处所。

　　功率电子的一大破钞级应用无疑是新能源车。比如小米SU7 Ultra极致马力带来的产销大火，折射出新能源车通过功率电子快速擢升汽车能源，激发对传统燃油能源系统“弯说念超车”的显赫趋势。

　　招商证券指出，2024年上半年国内新能源乘用车中碳化硅渗入率已超26%，除了英飞凌、意法、安森好意思等国际巨头外，原土碳化硅模块企业出货量亦呈现激增景色。

　　事实上，21世纪经济报说念记者近期从业内东说念主士处了解到，天然2023年特斯拉CEO马斯克曾建议通过减少碳化硅用量的神态，为新能源车老本降压，但经过两年行业的自行探索，像小米SU7 Ultra相同通过增多碳化硅用量擢升新能源车体验反而成为了OEM企业的首选。在此趋势下，包括比亚迪、小鹏等新势力齐加入了碳化硅阵营，加大了碳化硅等高功率模组鄙人千里车型中的使用比例。

　　而以碳化硅为代表的新能源车要道功率半导体模组需求的捏续增长，意味着述为模组挫折辅材的烧结银需要补足其国产化短板。

　　贵府裸露，碳化硅芯片使命温度高达200℃以上，且开关频率擢升10倍，对封装材料的各项性能条件极高。而烧结银浆材料在先进的烧结技巧复旧下，能于基板酿成邃密结构的导热导电层，提供优异的电导率和热导率，同期减少界面热阻，有用惩处碳化硅器件高功率密度下的散热问题。

　　然而，烧结银使用老本亦较为腾贵，在困难早期大鸿沟应用场景的基础上，该行业主要被国际企业旁边。

　　当今，群众最大的烧结银企业包括德国贺利氏电子(Heraeus)和好意思国的 Alpha Assembly Solutions。除此以外，日本京瓷(Kyocera)、好意思国 Indium Corporation 亦在高性能半导体封装领域占到一隅之地。

　　而帝科股份终于在2025年，于汽车功率电子烧结银行业撕开了一个口子。

　　据21世纪经济报说念记者了解，帝科股份烧结银名堂此前还是完成了下搭客户的考据使命，但鉴于此前车规认证尚未通过，其一定程度影响了商场实施的程度。本年3月，公司庄重宣告产物通过国际泰斗的车规级认证 IATF 16949的通过，将加速公司面向新能源汽车碳化硅功率模组的烧结银、AMB钎焊浆料的“上车”进程。

　　行业瞻望，律例当今，国产化的烧结银仍处在小鸿沟应用的早期阶段。而跟着泰斗认证的落地，国产烧结银有望凭借其技巧上风和性价比，在汽车功率电子等其他半导体辅材领域缓缓放量。

　　从光伏到汽车功率电子的“第二弧线”

　　而之是以帝科股份能奏凯进军汽车电子商场，与其在光伏行业累积的微纳米银粉技巧与有机载体配方熏陶密不行分。

　　频年，国内光伏行业鼎力发展，光伏银浆行为晶硅电板金属化挨次的中枢辅材则承担着网罗电流的要道功能，用量捏续擢升。加之2023年光伏行业从PERC道路向TOPCon奏凯转型，光伏银浆的举座行业用量也陆续增长。

　　把柄中泰证券数据，律例2024年，群众TOPCon共计产能有望达到940GW以上，在光伏产能中占比达到约四分之三以上。

　　而由于TOPCon技巧道路中光伏电板片正反两面均需使用银浆酿成电极，TOPCon发展也伴跟着银浆用量显赫擢升。

　　从行业周期来看，光伏仍然处在行业本人“朱格拉周期”的磨底过程之中。但因行业向TOPCon等电板新技巧转型利好银浆用量，帝科股份尚能安闲自处。

　　财务数据裸露，帝科股份2024年兑现交易收入153.51亿元，同比增59.85%；包摄母公司净利润3.6亿元，同比略降6.6%；同期公司扣除非鄙俚性损益的净利润4.39亿元，同比增长28.03%。

　　从行业结构来看，帝科股份以银浆加工费行为主要利润开首，其能有用向下传递银价压力。加之TOPCon银浆技巧条件较高，用量较大，公司仍能在光伏行业出清大势中锚定邃密的身位。据记者了解，公司在2019-2020年最初鼓励TOPCon大鸿沟量产之后，2023-2024年又引颈了TOPCon激光增强烧结金属化技巧翻新，捏续的技巧创新才能，亦让公司在竞争中处于上风地位。

　　另据记者了解，与光伏银浆比拟，半导体烧结银等业务又处在另一个层面：如汽车半导体烧结银不时需要给与低温烧结技巧，因此对烧结银材料的技巧条件远高于传统光伏银浆。因此，烧结银的原材料老本(主要为白银)反而占据相对小头，升值溢价则占大头。

　　畴昔，跟着半导体烧结银国产化的缓缓渗入，包括远期异质结、XBC等光伏技巧对银浆技巧的进一步诉求，公司有望一定程度解脱光伏行业周期不竭，进一步增强技巧导向型企业属性。

　　“少银多铜”决策促进光伏行业降本可捏续性

　　另一方面，天然帝科股份等银浆企业能通过“加工费”的践约格式有用向卑劣传递老本，但讨论TOPCon渗入率提高令白银举座需求擢升彰着，而在光伏降价周期中利润空间缓缓收窄，供需结构的失衡仍然有可能激发卑劣总需求的减少。

　　此外，好意思元汇率因国际地缘政事时势导致走弱，贵金属行为及格信用依凭价钱捏续走高，其也通过光伏、半导体电子等产业影响着银浆行业的利润空间。

　　为此，帝科股份多年来也尝试行使“铜”基决策裁减光伏或半导体模组的导电材料老本。

　　公开贵府裸露，在异质结电板上，公司通过优化银包铜粉体复配与有机体系联想，捏续兑现产物银含量着落。旧年公司已告成量产30-40%银含量的银包铜浆料，缠绵进一步向20%以下银含量演进。

　　把柄本年3月帝科股份官方公众号，公司于近期推出了TOPCon/TBC电板“铜”基少银金属化惩处决策，系统先容其高铜浆料决策的可行性，以及与面前技巧旅途、坐褥历程的兼容性上风。

　　21世纪经济报说念记者最新获悉体育游戏app平台，高铜浆料在TOPCon电板上瞻望在2025年下半年运转批量应用。届时帝科股份是否约略再一次依靠技巧上风降本，并擢升公司盈利才能，值得样貌。