CFC金属斟酌

　　遑急辅导：本敷陈不雅点和信息仅供合适证监会适应性措置划定的期货往来者参考。因本平台暂时无法配置拜谒收尾，若您并非合适划定的往来者，为适度往来风险，请勿点击搜检或使用本敷陈任何信息。对由此给您形成的未便表示诚实歉意，感谢您的长入与配合！

　　作家 | 王彦青   中信建投期货斟酌发展部

　　斟酌助理 | 刘佳奇 中信建投期货斟酌发展部

　　本敷陈完成时间  | 2025年4月13日

摘抄

]article_adlist-->

　　本周多晶硅期货价钱偏弱源流，现货商场价钱合手稳。

　　中国商场需求骤降快速激发负反映预期，多晶硅期货抢跑计价利空，导致本周期货价钱大幅着落。当今凹凸游库存合手货水平均较高，后市需求难以看到泄露利多，咱们前期已下调大家新增光伏装机增速至8%，高库存压制下多晶硅后市低位轰动或将成为常态。当今期货商场注册仓单量偏低，但咱们觉得仓单风险相对可控，并非当今商场主要矛盾。短期来看，PS合约宜空配。

　　PS2506斟酌源流区间40000-43500元/吨。操作上，空单合手有。

　　一、商场源流转头

　　本周多晶硅期货偏弱源流。

　　现货商场方面，硅业分会数据线路本周N型复投料成交区间3.90-4.50万元/吨，成交均价为4.17万元/吨，价钱推崇合手平。

　　二、价钱影响身分分析

　　1、资本

　　2、供应与库存

　　Infolink数据线路4月多晶硅小幅减产，但相较3月环比变动不大。当今现货商场较为僵合手，下贱未有泄露签单意愿，同期供方报价也逐渐松动，原因或是下贱需求骤降激发的负反映。库存角度看，当今凹凸游均有一定合手货范围，需求裁汰后出货压力将进一步加多，进而收尾多晶硅上方空间。

　　3、光伏产能动态

　　据盖锡商酌，2024.4.3-2025.4.10：

　　产能投产情况：

　　Waaree Energies在印度5.4GW太阳能电板超等工场端庄投产

　　产能盘算推算情况：

　　清电集团拟投资3亿在阿勒泰征战3GW光伏组件制造及50万千瓦风电名目

　　阿特斯拟投资1亿在盐城大丰盘算推算征战年产6GW光伏电板组件名目，分两期征战，一期、二期产能均为3GW

　　内蒙古通威高纯晶硅有限公司拟在包头投建年产15万吨硅粉名目

　　正泰新能拟在土耳其征战先进TOPCon电板坐褥线

　　创基控股拟投资10亿元新建AIoT智能一稔产业链和柔性钙钛矿产业链配套名目

　　4、需求

　　硅业分会音书线路硅片价钱着落，N型G10L/N型G12R/N型G12硅片成交均价分辨为1.26（-1.56%）/1.52（-1.30%）/1.55（+2.52%）元/pc。430散播式新政笃定的抢装时点左近，下贱需求骤降，不雅望情谊下硅片智商需求有所走弱，现货商场上压价情况较为严重。天然本月硅片智商预期排产在60GW傍边，但咱们觉得跟着行情的恶化，后市排产或有下修可能，进一步拖累多晶硅需求。

　　电板片方面，硅业分会数据线路主流电板片报价0.30-0.32元/W。前期一线厂家加价并未带动行业举座看涨氛围走强，反而下贱组件智商对电板的议价压力加多。需求骤降后，电板片智商已濒临负反映压力，后市或有链接着落空间。

　　组件方面，硅业分会数据线路散播式组件主流价钱0.72-0.74元/W，环比着落0.04- 0.06元/W。跟着国内抢装节点左近，散播式高价成交快速收缩，供方抛货情谊较强，蚁集式推崇亦有所承压。招投标方面，2025年3月17日至2025年3月25日当周SMM统计国内企业中标光伏组件名目共41项，中标价钱散播区间蚁集0.70-0.83元/瓦；单周加权均价为0.70元/瓦，与上周比较高潮0.01元/瓦；中标总采购容量为1361.59MW，比较上周加多888.38 MW。

　　5、供需均衡

　　三、后市瞻望与战术

　　本周多晶硅期货价钱偏弱源流，现货商场价钱合手稳。

　　中国商场需求骤降快速激发负反映预期，多晶硅期货抢跑计价利空，导致本周期货价钱大幅着落。当今凹凸游库存合手货水平均较高，后市需求难以看到泄露利多，咱们前期已下调大家新增光伏装机增速至8%，高库存压制下多晶硅后市低位轰动或将成为常态。当今期货商场注册仓单量偏低，但咱们觉得仓单风险相对可控，并非当今商场主要矛盾。短期来看，PS合约宜空配。

　　PS2506斟酌源流区间40000-43500元/吨。操作上，空单合手有。

　　作家姓名：王彦青

　　期货往来商酌从业信息：Z0014569

　　电话：023-81157292

　　斟酌助理：刘佳奇

　　期货从业信息：F03119322

　　邮箱：liujiaqish@csc.com.cn

　　世界团结客服电话：400-8877-780

　　网址：www.cfc108.com

免责声明

]article_adlist-->本敷陈不雅点和信息仅供合适证监会适应性措置划定的期货往来者参考，据此操作、牵累自诩。中信建投期货有限公司（下称“中信建投”）不因任何订阅或收受本敷陈的手脚而将订阅东谈主视为中信建投的客户。

]article_adlist-->本敷陈发布推行如波及或属于系列解读，则往来者若使用所载贵府，有可能会因衰退对完好推行的了解而对其中假定依据、斟酌依据、论断等推行产生扭曲。提请往来者参阅中信建投已发布的完好系列敷陈，仔细阅读其所附各项声明、数据来源及风险辅导，温雅干系的分析、预测简略配置的要津假定要求，温雅斟酌依据和斟酌论断的盘算推算价钱实时间周期，并准确长入斟酌逻辑。

]article_adlist-->中信建投对本敷陈所载贵府的准确性、可靠性、时效性及完好性不作任何昭示或默示的保证。本敷陈中的贵府、办法等仅代表敷陈发布之时的判断，干系斟酌不雅点可能依据中信建投后续发布的敷陈在不发布见知的情形下作出更正。

]article_adlist-->中信建投的销售东谈主员、往来东谈主员以偏激他专科东谈主士可能会依据不同假定和表率、选择不同的分析顺次而理论或书面发表与本敷陈办法不一致的商场辩论和/或不雅点。本敷陈发布推行并非往来有盘算推算就业，在职何情形下齐不组成对收受本敷陈推行往来者的任何往来残暴，往来者应充分了解种种往来风险并严慎酌量本敷陈发布推行是否合适本身特定情景，自主作念出往来有盘算推算并自行承担往来风险。往来者把柄本敷陈推行作念出的任何有盘算推算与中信建投或干系作家无关。

]article_adlist-->本敷陈发布的推行仅为中信建投扫数。未经中信建投预先书面许可，任何机构和/或个东谈主不得以任何时势对本敷陈进行翻版、复制和刊发，如需援用、转发等，需注明出处为“中信建投期货”，且不得对本敷陈进行任何增删或修改。亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构、个东谈主或其运营的媒体平台收受、翻版、复制或援用本敷陈发布的沿途或部天职容。版权扫数，违者必究。

]article_adlist-->

　　（转自：CFC金属斟酌）

新浪合营大平台期货开户 安全快捷有保险 海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

牵累剪辑：戴明 SF006开云体育